美国铁路和重工业发展势头猛增，大量欧洲资本通过短期信贷涌入美国市场，从中牟取暴利。

即便大地震后人们对美国经济重振依旧信心满满，尤其是旧金山重建需要大量资金，巨大的市场诞生了一个新的金融机构——信托投资公司，它享有很多商业银行不能经营的投资业务，而且资金都是私募的，极其缺乏政府监管，这导致信托公司可以没有限制得吸纳社会资金。

不只是想给儿女们买保障的父母，连民间有点小钱的中产阶级也在往里面投钱。

本身信托比存银行的优势便是回报高，它会让投资者变得越来越有钱，并且不用担心本金的问题，理论上受托人要像对待自己的钱一样对待客户的钱。

理论上。

然而1906年的时候，纽约一半左右的银行贷款都被信托公司作为抵押，投在了高风险的故事和债券上，本身泡沫就很大，又遇到了大地震这种天灾，大量现金被投入到旧金山的重建工作中，连金融中心的纽约也现金告急了。

纽约市尝试发放市政债券失败，依旧没有现金，与此同时战争的阴云不曾散去，估算着铜会升值的美国第三大信托公司，尼克伯克信托投资公司对联合铜业公司进行收购。

这时候民众还不知道银行没有现金了，银行里也存了足够的钞票，可以应付正常的柜台业务，直到尼克伯克收购联合铜业公司的消息传出来，第二天这家信托公司遭到了“挤兑”，所有存款人都来取钱了。

那时的个人富豪还不到刚赢了滑铁卢的罗斯柴尔德家族，英格兰银行都怕他们三分，银行业务依旧超过个人业务，是信托公司的主要资金来源。尼克伯克倒闭后，多米诺骨牌效应开始，银行对信托业产生了强烈的不信任感，要求信托公司立刻还款，两边夹击之下信托公司只好向股票市场借钱，利息甚至冲到了150。

这并没有缓解恐慌，反而加剧了不信任感，惊恐万状的市民们在各个信托公司门口彻夜排队，等候取出他们的钱来，这时候华尔街之熊杰西又来狠捞一笔，纽约证券交易所差点关门大吉。

这场危机有300多家信托公司倒闭，其中不乏信誉很好的，一直到j摩根出来救市，1908年的时候这场恐慌才逐渐平息。

一战封神后，摩根发出豪言壮语，用以推动里的不是法律，而是金钱，只有金钱。

这种商业色彩浓厚的信托模式也只是在美国才会变成这样，这种商业信托（bess trt）除了能给客人丰厚的回报外，也因为受托人可以收取报酬，使得信托有偿化，增快了受托人的职业化。

这是好消息？当然不是，庞氏骗局也是披着信托的外衣出现在上层社会的，他们这个阶层迷信小道消息，喜欢听人介绍，只要一个人将骗子介绍进了他们的圈子里，很快就会被他们接纳，其中最吸引他们的就是高回报率，当然还要有足够正派的外表，以及惹他们喜欢的性格。

但是谁要是没事，问他们庞氏骗局的信托资金池之间的区别是什么，这些派对动物恐怕想半天都想不出来。

美国的信托公司受法律“严格监管”，是合格的受托人，“从没有发生欺骗事件”。

比如一个高智商的骗子，他操控了一个“机器人”，这个责任算谁的呢？

或者换一种人话的表达方式，有罪的是自然人、法人还是代理人？

法人可能什么都不知道的，用了他的名字注册，别人随便怎么搞，出了事他要负责。

代理人也可能什么都不知道的，他完全没有意识到自己在犯罪，公司内部的模式是用后来客户的钱分给前面入会的客户。

不论是法人、代理人还是那个幕后主使，都应该是自然人，这也是实施犯罪的主体，你可以说被一个信托公司骗了，所有信托公司的自然人都是骗子么？