金银不是纸币，可以无限印刷，纸币的发行理论上是与本国的黄金储备为基础的。新大陆的金银矿让银行家们从未怀疑过西班牙的偿还能力，因此当腓力二世为了筹措战争金费和皇室奢侈生活的开支不断向他们借钱时，他们借给了他。

那只铂金孔雀曾说，商人在制定计划时一定会遇到不确定的情况，乐观的错误一旦产生将会在范围和程度上加大、加深，景气主要建立在认知错误的基础上。

总之当危机爆发时，意大利、热那亚和西班牙被捆绑在一起。热那亚人掌握了西班牙的白银，就像以前英国国王在百年战争时期，用英国的羊毛出口换取了银行的借款。

这些白银被热那亚人拿去放贷，同时白银作为通货，可以被贷款者拿去再进行抵押信贷，由此有了“信贷乘数效应”，也就是说西班牙流通量货币开始成倍数增长，即便它们是不可复制的贵金属。

当西班牙破产，流入意大利的信贷也就少了，可是意大利17世纪的经济危机被在荷兰爆发的“郁金香狂热”给盖住了。南欧和地中海的泡沫没有波及北欧，因为当时汉萨同盟只接受经济作物和黄金，相对而言经济环境是比较稳定健康的，也正是在这段时间，北欧的手工业和军事工业得到了发展，甚至超过了传统的地中海工业。

这些来自新大陆的金银并没有流入普通人的手里，16世纪的西班牙本土没有大型的作坊、工业容纳这些人口，农业成了西班牙的支柱，即便在发现新大陆之前，西班牙在纺织领域还颇为领先，属于纺织品出口国。那些开往亚洲的运银船运来了大量的丝绸、香料和茶叶，这些都是普通西班牙人无法消费的，高涨的物价让农民生活一年不如一年，甚至有人沦落到靠劳役偿债的地步，生活近似于农奴。也差不多在同一时期，明朝实行了“一条鞭法”，采用了以银代役，农民将农田改种桑树，因为丝绸才能用银购买，粮食并不值钱。

大量的农民养桑导致了供求关系改变，于是丝绸价格下跌，不能和陆上丝绸之路时那样将绸缎当成辅币，而西班牙人运回欧洲的布匹，因为要面对法国和意大利丝绸的竞争，也难以争取暴利，流向意大利的借款更多。

这形成了滞胀，在通货膨胀持续高涨、物价上升的同时，经济停滞不前，

它就像是财政赤字一样，一旦开始就难于根治，并且按照西班牙当时的国情来看，是不可能被治理的。

腓力二世缺钱到甚至打劫了从墨西哥来到运银船，哥伦布去新大陆的远航有西班牙国王的支持，像他这样的探险者很多，他们到达一块土地会宣布“这块被征服的土地及地上的物产都归国王”。英国则是由持有皇家特许状的私人殖民公司来负责海外开拓，比如东印度公司和弗吉尼亚公司。即便未来收益是飘渺的，土地却是属于殖民者的，就像塞勒姆事件中马萨诸塞人所说的，他们才是这块土地的主人。

但腓力二世并不是自己打劫自己，这些运银船上的白银是属于热那亚人和借贷白银的商人的，正确的做法是让这些流向意大利的借款回流西班牙，让西班牙的工业齿轮再次开始转动，不过那么高的税收，谁会在西班牙搞工业呢？

给富人减税可以吸引他们投资，但穷人可不会觉得这么做公平，法国大革命爆发也是因为社区中最有能力承担税收的那一部分人利用豁免权规避了这一义务，这在重税的基础上又加了一个不堪忍受的砝码。

西班牙的解决方式是一次又一次得破产，这破坏了信誉，即便有银矿，也越来越难借款。更糟糕的是熟练工人以自愿或非自愿的方式离开了西班牙本土，摩尔人被伊莎贝拉和斐迪南，以及腓力三世赶走，他们是熟练的工匠、农业种植者，即使西班牙想要重建本土的工业也难了。

在这种情况下，圣职是一个最优的选择，它不只是体面、收入优渥，堂吉柯德进