，我个人假设，在15比1这个汇率上。

注意，我依然用的是凌策说的大铁钱，而非小平钱。

所以，向宗回、高公纪履任时，熙河路铁钱和铜钱汇率十五比1.

而他们管的是熙河路的钱袋子。

每年财政拨款，达到400-600万贯铜钱的熙河边防财用司。

换而言之，在最开始，也就是元丰八年六月熙河当地汇率15比1.

这意味着什么？

汴京赚钱熙河花啊！

一个巨大的套利空间出现了。

这也是熙河棉庄的盈利方式。

在书里我已经反复说过了，熙河路在元丰八年下半年，开垦的棉田数量，其实很少。

在整个元丰八年下半年，两人六月履任到十一月下雪，熙河路棉田开垦总数量，约在五万到六万亩之间（很多人最初只是象征性的应付了一下，没有多垦，包家、赵家比较捧场，多垦了一点，但这两家加起来不超过一万亩，所以才有了向宗吉带着王大斧垦地的事情）。

这也是元祐元年，春季播种的棉田规模。

但是……

从元祐元年春天开始，熙河一下子陷入了棉庄狂热。

为什么？

因为套利空间被人发现了。

因为，在元丰八年下半年，那些开垦出来的棉田，为了不荒废，很多人种了大豆、苜蓿、大麦、青稞。

然后，所有人都懵逼了。

棉花还没有收割呢，棉庄就已经赚钱了。

向宗回、高公纪控制的边防财用司，用官价收购土地里的产出。

因为在彼时，他们才是熙河本地真正的大地主。

属于自己买自己的产出，所以很大方也很公正。

直接按照朝廷政策来。

相当于，拿着汴京的物价，买熙河的物产。

大家在今天世界上很多地方，都看过这种情况，相信大家也能明白，这必然导致什么了吧？

所有人都疯了！

熙河的汉、蕃豪族，甚至吐蕃那边的溪巴温、温溪心才会这么铁了心，跟着向宗回、高公纪走。

也正是因为看到了利益。

向宗回、高公纪为了自己利益最大化，开始不在在铁钱里面掺杂质。

所以，熙河的铁钱币值开始上升。

在元祐元年春天以后，应该和四川齐平，达到10比1的币值。

那，可能就有读者要问了。

为什么，之前没有人发现，没有人用这些办法？

答案是北宋对经济金融的认知很浅薄。

司马光的‘天下财富自有定数，不在官府就在民间’，以及王安石的‘理财’之术，才是主流。

而所谓理财，多数情况下可以理解为加税或通过垄断方式获利。

然后就是熙河地区的情况，非常特殊。

这里的胡人数量，远远超过汉人。

就连军队和武装，也多为少数民族首领所有。

比如说包顺家族，常年是北宋在熙河地区的头号打手。

多次作为主力参与战争。

也比如说赵思忠兄弟等等。

他们都是拥兵数千，上万的大首领。

而北宋王朝对这些人，防备心极其严重，同时打压、排挤从未停止。

前文已经提到过，有文官曾上书，禁止蕃官出任汉官，以及到内地任职，只允许蕃官任蕃职。

在历史上这些人成功了，整个元祐时代，熙河的少数民族领袖备受打压。

而哪怕在熙宁-元丰时代，以及后来的绍圣-元符时代。

朝廷对他们，