些在退出时，能够达到亿美元以上估值的公司。

这也是他们能够满足投资人期望唯一的途径。

正是因为如此，这类机构在投资时，宁可给出较高的估值，也希望占到较多的股权，来保障未来的收益回报。

他们关注的项目的发展前景和市场预期，能够达到的规模和高度。

关注的是股权占比。

如果他们真的认可了项目，估值反而是最不值得斟酌的。

一句话，有钱！

隋波的估值报价、公司的年底上市的目标，恰好符合他们的需求。

所以，隋波只需要用合理的依据来说服高盛，让他们认同易趣真的值这么多钱，就可以了。

谈判中，没有什么比提前知道对方的真实需求更有利的了。

只要针对性的，给出有诱惑力的解决方案，就可以放大他们的贪婪和冲动。

…………

在去往高盛帝都代表处所在的国际大厦的路上，隋波思索着，应该怎么阐述自己对易趣估值亿美元的理由。

说到互联网公司的估值，相比传统企业有很大的不同。

传统企业一般采用的都是e估值法（市盈率分析法）、b估值法（市净率分析法）或者dcf估值法（现金流贴现估值法）。

看看财务报表，就可以简单做出一个大致不差的估值来。

这是因为传统企业在产品、市场、竞争等方面已经非常成熟，基本上在一定的时间内，不会有特别大的变化。

而互联网公司则因为技术新、市场发展和变化快、盈利模式弱、轻资产等特点，很难用传统企业的估值模式来做估值。

尤其是在年这个时期。

美国的互联网公司不断的创造出令人惊讶的一个个高估值，从而也逐渐形成了一种观念

在互联网行业发展的起飞阶段，真正重要的不是盈利，而是增长速度和市场份额。

华尔街的一位分析家说“在这一阶段，盈利并不能说明什么。投资者能够理解，在行业的早期增长过程中，保持高速增长和占有市场领先份额具有极为重要的战略优势。”

因此，现阶段投资机构对于互联网公司的估值，基本上都是凭借经验和直觉，以及对公司发展前景和市场的预测来做出。

如果一定要说，现在有什么明确的估值方法的话，那就是deva估值法（disunted equity vaation analysis，股票价值折现分析法，

deva 最早由摩根斯坦利的分析师 ary eker 提出，现在基本上已经是硅谷对互联网公司投资的估值参考标准。

deva 估值的公式为 e（其中 e 为项目的经济价值， 为单体投入的初始资本，c 为客户价值增长的平方值）。

简单来说，

就是当一个网站，只有自己一个客户时，他的价值基本为零。

而当锁定第二个客户后，就可以做很多的互动，附加价值也就被发现了，附加价值的测算是客户数量 的平方 。

当锁定第三个客户时，会加速发掘更多新价值，附加价值应该是 的平方 。

依次类推。

nk在上市前，就能够达到数百亿甚至上千亿美元的天价估值，就是用亿用户的数量，采用deva估值模式得出的。

如果按照deva的估值公式来计算

目前易趣拥有0万用户数，假定每个用户市场价值为0元，那么0万用户就是万市值，估值时使用万的平方，易趣公司的估值就应该是亿。

用户市场价值，是可以根据网站的商业模式来进行判断的。

但